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硅谷银行(SVB)破产事件简要介绍

admin1年前 (2023-03-13)挨踢客533

SVB的资金结构

查了下SVB去年的报表,资产负债结构画简图如下

SVB从事PE/VC和科技型企业融资,吸收存款1731亿,以及借款和股东投入,这是资金来源
投向长期安全债券,以及对科技企业贷款,持有部分现金,这是资金去向

但它的资产配置基于2020年初的疫情后,美联储为支持经济而降息到零,它的资金除给科技企业贷款,几乎全部投入非常安全可靠的美国长期国债以及政府背书的MBS(抵押资产支持证券)
它赚的是接近零息的存款,和 2-3%的年化回报的长期资产的差

风波

当美联储为控制通胀持续大力加息,发生了什么?—— 政策利率已经接近5%

储户还愿意 0.25% 低息存款么?—— 储户选择取出来换成 5%利率的无风险货币基金

1200亿的债券呢?
政策利率高达5%,2-3%回报的资产自然价格大跌,账面浮亏150亿,本来是浮亏 —— 客户在抽离资金,SVB被迫卖出亏损的债券筹集资金,浮亏变成实际亏损,此时已经亏了 18亿。

CEO 跑去和 VC 商量补充资金,VC一听开启“跑得快” —— 先跑的能拿到钱,后跑的没得钱,知道消息的赶紧跟着跑
SVB 净资产 160亿,150亿的亏损使它濒临破产,触发监管部门关闭美国硅谷银行

SVB的问题是短期负债对长期资产的配置失衡,一旦利率环境改变,流动性就出问题了

那么影响大么?

SVB不提供个人业务,影响科技公司,目前看相对可控:
1. 总资产2000亿,客户存款1700亿元,总量有限
2. 亏损有限
3. SVB的客户行业、资金去向高度集中,其他银行资金来源、投资去向多元化,并不受类似影响
主要是市场情绪狂热,事件本身问题不大,影响不大

能拿回多少?

仅从报表和新闻看,亏损 150亿,大部分资金还在,但美联储进一步加息或受市场情绪影响,资产价格可能进一步下跌
目前储户能拿回 25万/户
监管机构说视资产拍卖情况,最早在周一将返还  30%-50% 甚至更高比例的存款

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部分理解来自 AI 的帮助,图片不知道为什么用自己的图床看不到,好奇怪
看不到图可以看推 https://推特.com/sliver6367/status/1634973107407695872   我觉得画图还是方便理解的

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